দরকষাকষির কেনাকাটায় ডিএসইএক্স উঠল ৫,৫৯৬ পয়েন্টে, পুনরুদ্ধার অব্যাহত ঢাকার শেয়ারবাজারে

২৩ সেপ্টেম্বর ঢাকার শেয়ারবাজার আরও কিছুটা ঘুরে দাঁড়াল, প্রধান সূচক ডিএসইএক্স ৫৫ পয়েন্ট বেড়ে বন্ধ হয়েছে ৫,৫৯৬ পয়েন্টে, যা এক শতাংশ বৃদ্ধি, আগের সেশনের চেয়ে অনেক বেশি লেনদেনের মধ্য দিয়ে। এটা এমন এক র‍্যালির হালনাগাদ যা এই আর্থিক প্রান্তিকের লেনদেন শুরুর সময় থেকেই চলছিল, তবে তখন থেকে এখন পর্যন্ত পথটা একদম সোজা ওপরের দিকে যায়নি, আর সেই ঘুরপথটা গন্তব্যের মতোই গুরুত্বপূর্ণ একটা গল্প বলে।

লেনদেনের পরিমাণ ৭ শতাংশ বেড়ে দাঁড়িয়েছে ৮৪৪ কোটি টাকায়, আর সার্বিক বাজার মূলধন এই সেশনে বেড়েছে প্রায় ২,৯০০ কোটি টাকা। ২৪৬টি শেয়ারের দাম বেড়েছে, কমেছে ১০২টির, আর ৩৭টি অপরিবর্তিত ছিল, এই বিস্তৃতি বলে দেয় এটা কয়েকটা বড় শেয়ারের একক টানে সূচক ওঠা নয়, বরং সত্যিকারের ব্যাপক ভিত্তিতে কেনাকাটা। ব্লু চিপ সূচক ডিএস৩০ ১৬ পয়েন্ট বেড়ে দাঁড়িয়েছে ২,১২২ পয়েন্টে, যা বৃহত্তর বাজারের দিকই অনুসরণ করেছে।

র‍্যালির মাঝে একটা বাঁক

বাজার আসলে কোথায় দাঁড়িয়ে তা বুঝতে শুধু এই একটা সেশনের চেয়ে আরেকটু পেছনে তাকানো দরকার। ২০ সেপ্টেম্বর ডিএসইএক্স ইতিমধ্যে টানা চার সেশনের জয়যাত্রা সম্পন্ন করেছিল, সেদিন ৬০ পয়েন্ট বেড়ে বন্ধ হয় ৫,৫৯২ পয়েন্টে, লেনদেন হয়েছিল ৭৪৭ কোটি টাকা, আর লেনদেন হওয়া ৩৮৮টি শেয়ারের মধ্যে ২৮৭টিরই দাম বেড়েছিল। সেই ধারাটাকে মূলত জুড়ে দেওয়া হয়েছিল মুডিজের সাম্প্রতিক বাংলাদেশের ক্রেডিট আউটলুক আপগ্রেড আর ৯০ দিনের মধ্যে পুঁজিবাজারের নিয়মকানুন ঢেলে সাজানোর সরকারি প্রতিশ্রুতির সঙ্গে, আর তাতে চার সেশনে সূচক মোট ২১৩ পয়েন্ট উঠেছিল।

এরপর যা হয়েছে তা সেই ধারার ধারাবাহিকতা নয়, বরং একটা হোঁচট। বাজার সংশ্লিষ্টরা বলছেন, সরকারের ডিজেল ও পেট্রলের দাম লিটারে সর্বোচ্চ ২০ টাকা বাড়ানো, সঙ্গে বিস্তৃত ভূরাজনৈতিক উদ্বেগ, এই দুইয়ের প্রভাবেই মুনাফা তুলে নেওয়ার একটা পর্ব শুরু হয় যা বাজারের গতি সাময়িকভাবে থামিয়ে দেয়। ইবিএল সিকিউরিটিজের তথ্যমতে, জ্বালানি মূল্যবৃদ্ধির ঘোষণার পর "বাজারের গতিপ্রকৃতি নিয়ে উদ্বেগে" বিনিয়োগকারীরা পিছু হটেছিলেন, এরপর এই সপ্তাহে দরকষাকষিতে আগ্রহী বিনিয়োগকারীরা ফিরে এসেছেন এমন শেয়ারে বিনিয়োগ করতে যেগুলোকে তারা অন্যায্যভাবে চাপে পড়া মনে করছেন। অর্থাৎ বুধবারের ৫৫ পয়েন্ট বৃদ্ধিকে মূল র‍্যালির একটা নতুন অবিচ্ছিন্ন ধাপ না ধরে বরং জ্বালানি মূল্যবৃদ্ধিজনিত টালমাটাল অবস্থা থেকে পুনরুদ্ধার হিসেবেই দেখা ভালো।

গত এক মাসে সূচকের গতিপথ

একটু দীর্ঘ সময়ের নিরিখে দেখলে বাজারের সাম্প্রতিক ওঠানামাকে একটামাত্র পরিষ্কার প্রবণতার বদলে বরং পরপর ধাক্কা আর পুনরুদ্ধারের সিরিজ মনে হয়, মাসের শুরুতে জ্বালানি সংকটজনিত বিক্রির চাপ থেকে শুরু করে এখনকার দরকষাকষিমূলক কেনাকাটার পর্যায় পর্যন্ত।

সেশন	ডিএসইএক্স বন্ধ	পরিবর্তন	লেনদেন
৬ সেপ্টেম্বর, ২০২৬	৫,৫৫৮	১০৩ পয়েন্ট কমেছে	৫৪৫ কোটি টাকা
২০ সেপ্টেম্বর, ২০২৬	৫,৫৯২	৬০ পয়েন্ট বেড়েছে (টানা চতুর্থ দিন)	৭৪৭ কোটি টাকা
২৩ সেপ্টেম্বর, ২০২৬	৫,৫৯৬	৫৫ পয়েন্ট বেড়েছে	৮৪৪ কোটি টাকা

বিশ্লেষকরা কেন সতর্ক থাকছেন

ইবিএল সিকিউরিটিজ এই সপ্তাহের উত্থানকে অনেকটাই অর্থবছর শেষের আয় ঘোষণার আগে অবস্থান নেওয়া হিসেবে দেখছে, বিনিয়োগকারীরা নতুন গতির পেছনে না ছুটে বরং যেসব শেয়ারকে তারা মূল্যের তুলনায় কম দামি মনে করছেন সেগুলোতেই ফিরছেন। ২০ সেপ্টেম্বরের র‍্যালিকে যা চালিত করেছিল তার থেকে এটা বেশ আলাদা একটা গল্প, যেখানে মূলত সামষ্টিক অনুঘটকের ওপর ভর করা হয়েছিল, মুডিজের আউটলুক আপগ্রেড আর পুঁজিবাজারের নিয়মকানুন বদলের প্রতিশ্রুতি, নির্দিষ্ট শেয়ারের মূল্য যাচাই করে কেনার চেয়ে।

এই পার্থক্যটা গুরুত্বপূর্ণ, কারণ মূল্যভিত্তিক কেনাকাটা আর সামষ্টিক কারণে চালিত কেনাকাটার স্থায়িত্ব সাধারণত আলাদা হয়। সার্বভৌম ক্রেডিট আউটলুক আর নিয়ন্ত্রক সংস্কারের প্রতিশ্রুতির ওপর গড়ে ওঠা র‍্যালি ততদিন টিকে থাকতে পারে যতদিন সেই প্রতিশ্রুতিগুলো বিশ্বাসযোগ্য মনে হয়, তবে এটা ঠিক সেই ধরনের বাহ্যিক ধাক্কার সামনে দুর্বল, যেমন বিশ্ববাজারের তেলের দামের সঙ্গে জড়িত জ্বালানি মূল্যবৃদ্ধি, যা এই মাসের শুরুতে সাময়িকভাবে অগ্রযাত্রা থামিয়ে দিয়েছিল। অন্যদিকে আয় ঘোষণার মৌসুমের আগে দরকষাকষিমূলক কেনাকাটার ওপর গড়ে ওঠা পুনরুদ্ধার হয়তো সেই আয় আসলে প্রকাশিত ও বাজারে প্রতিফলিত হওয়ার পর স্তিমিত হয়ে যেতে পারে, ভালো হোক বা খারাপ।

সংস্কারের প্রতিশ্রুতি এখনও বাজারের ওপর ঝুলে আছে

২০ সেপ্টেম্বরের র‍্যালির সময় সরকারের দেওয়া পুঁজিবাজারের নিয়মকানুন ৯০ দিনের মধ্যে ঢেলে সাজানোর প্রতিশ্রুতি এখনও এই পুরো ঘটনাপ্রবাহের পটভূমি হয়ে আছে, আর বিনিয়োগকারীরা তা ভুলে যাননি। সেই সংস্কার সত্যিই বাজারের দীর্ঘদিনের কাঠামোগত অভিযোগগুলো, যেমন বড় অর্ডারের ক্ষেত্রে স্টক এক্সচেঞ্জের কোয়েরি পাঠানোর প্রথা, যা ব্রোকাররা বলছেন বড় লেনদেনে নিরুৎসাহিত করে, সমাধান করার মতো করে আসবে কিনা, তা যেকোনো একটা সপ্তাহের লেনদেনের পরিসংখ্যানের চেয়ে ২০২৭ সালে ঢোকার সময় ডিএসইএক্স কোথায় দাঁড়াবে তা নির্ধারণে বেশি গুরুত্বপূর্ণ হবে।

আপাতত বাজার মূলধনের চিত্র একটা কার্যকর বাস্তবতা যাচাইয়ের সুযোগ দেয়, সাম্প্রতিক কার্যক্রমের কতটা প্রকৃত প্রবৃদ্ধি আর কতটা সামান্য পতন থেকে পুনরুদ্ধার তা বুঝতে। বুধবারের বৃদ্ধির পরও সূচক ২০ সেপ্টেম্বরের অবস্থানের চেয়ে সামান্যই বেশি, জ্বালানি মূল্যবৃদ্ধি র‍্যালিতে বাধা দেওয়ার আগে যেখানে ছিল, যা বোঝায় বিনিয়োগকারীরা মূলত হারানো জায়গা পুনরুদ্ধার করেছেন, সত্যিকারের নতুন কোনো উচ্চতায় পৌঁছাননি। বাজার সাম্প্রতিক সর্বোচ্চ অবস্থানকে অর্থপূর্ণভাবে ছাড়িয়ে যেতে পারবে কিনা তা সম্ভবত কোনো একদিনের দরকষাকষিমূলক কেনাকাটার চেয়ে বেশি নির্ভর করবে প্রতিশ্রুত পুঁজিবাজার সংস্কার নির্ধারিত সময়ে বাস্তবায়িত হয় কিনা তার ওপর, আর জ্বালানি মূল্যবৃদ্ধির ধাক্কা কোম্পানিগুলোর আয়ের ওপর কতটা প্রভাব ফেলে তা সত্যিই এই সপ্তাহের কেনাকাটা যতটা ইঙ্গিত দিচ্ছে ততটাই সীমিত থাকে কিনা তার ওপর।