বাংলাদেশে পণ্য ডেরিভেটিভ লেনদেনে ছয়টি ব্রোকারকে অনুমোদন, আসলে এর মানে কী

• ১৯ অক্টোবর বিএসইসি ছয়টি ব্রোকারেজ হাউসকে পণ্য ডেরিভেটিভ ব্রোকার হিসেবে কাজ করার লেটার অব ইনটেন্ট দিয়েছে।
• প্রথম পর্যায়ে সোনা, রুপা ও ক্রুড পাম তেলের ফিউচার চুক্তি চালু হবে, যার দাম আন্তর্জাতিক বেঞ্চমার্কের ভিত্তিতে নির্ধারিত হবে।
• এই প্রকল্পের শুরু ২০২১ সালের অনুমোদন থেকে, ২০২৪ সালে নিবন্ধন সনদ পাওয়ার পর এখন ব্রোকারদের অনুমোদন দেওয়া হচ্ছে।
• পরে চাল, গম ও অন্য কৃষিপণ্য আসতে পারে, কিন্তু এখনও কোনো লেনদেন শুরু হয়নি, প্রতিটি পণ্যের জন্য আলাদাভাবে বিএসইসির অনুমোদন লাগবে।

বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন ১৯ অক্টোবর ছয়টি ব্রোকারেজ হাউসকে পণ্য ডেরিভেটিভ ব্রোকার হিসেবে কাজ করার প্রাথমিক অনুমোদন দিয়েছে, যা বহু বছর ধরে চলা একটি পণ্য বিনিময় প্রকল্পের জন্য একটি ছোট কিন্তু বাস্তব পদক্ষেপ। কমিশন সেদিনের বৈঠকে লেটার অব ইনটেন্ট ইস্যু করে, ব্রোকারেজগুলো আবেদন করার পর এবং চট্টগ্রাম স্টক এক্সচেঞ্জ তাদের সুপারিশ করার পর। ছয়টি প্রতিষ্ঠান হলো সোহেল সিকিউরিটিজ লিমিটেড, আইল্যান্ড সিকিউরিটিজ লিমিটেড, এনএলআই সিকিউরিটিজ লিমিটেড, বি রিচ লিমিটেড, পিএইচপি স্টকস অ্যান্ড সিকিউরিটিজ লিমিটেড এবং ইউসিবি স্টক ব্রোকারেজ লিমিটেড।

নিয়ন্ত্রক সংস্থা আসলে কী অনুমোদন করল

লেটার অব ইনটেন্ট কোনো ট্রেডিং লাইসেন্স নয়। এটি প্রতিটি প্রতিষ্ঠানকে জানিয়ে দেয় যে তারা প্রাথমিক যাচাই পার করেছে এবং সিএসই এর প্ল্যাটফর্মে নিবন্ধিত পণ্য ডেরিভেটিভ ব্রোকার হওয়ার দিকে এগোতে পারবে। সিএসই কর্মকর্তারা এই পরিকল্পনাকে এমন একটি বাজার বলে বর্ণনা করেছেন যেখানে "পণ্য বা পণ্য সম্পর্কিত চুক্তি কোম্পানির শেয়ারের মতোই লেনদেন হয়।" কেউ লেনদেন শুরু করার আগে এক্সচেঞ্জকে এখনও কার্যক্রমের নিয়ম চূড়ান্ত করতে হবে এবং বিএসইসিকে প্রতিটি পণ্য আলাদাভাবে অনুমোদন করতে হবে। এখন পর্যন্ত এটি কাঠামো তৈরির পর্যায়ে, লেনদেন খোলার পর্যায় নয়।

পণ্য ডেরিভেটিভ আসলে কী

একটি কমোডিটি ফিউচার মানে নির্দিষ্ট পরিমাণ কোনো পণ্য নির্দিষ্ট দামে নির্দিষ্ট ভবিষ্যৎ তারিখে কেনা বা বেচার একটি চুক্তি। এই চুক্তিগুলোর বেশিরভাগের উদ্দেশ্য পূরণ হতে কাউকে বাস্তবে পাম তেলের বস্তা বা সোনার বার হাতে তুলে দিতে হয় না। যেমন, যে বিস্কুট কারখানা ক্রুড পাম তেল আমদানি করে, তারা আজকের দামে তিন মাস পরের প্রয়োজনীয় তেলের দাম বেঁধে রাখতে পারে, যদি এর মধ্যে আন্তর্জাতিক দাম বেড়ে যায় তাহলে তাদের মুনাফা সুরক্ষিত থাকবে। অন্যদিকে কোনো সোনার বারের প্রতি কোনো আগ্রহ নেই এমন একজন ব্যবসায়ীও শুধু দামের ওঠানামা থেকে মুনাফা করতে একই চুক্তি কিনতে বা বেচতে পারে। ঝুঁকি থেকে বাঁচার জন্য হেজিং এবং দামের ওঠানামায় বাজি ধরা, উভয়ই একটি কার্যকর ডেরিভেটিভ বাজারে স্বাভাবিক ও প্রত্যাশিত; এক্সচেঞ্জের উদ্দেশ্য হলো দুই ধরনের অংশগ্রহণকারীকে অনানুষ্ঠানিক, অনিয়ন্ত্রিত ব্যবস্থার পরিবর্তে একটি নিয়ন্ত্রিত জায়গায় একসঙ্গে আনা।

সোনা, রুপা ও পাম তেল কেন প্রথমে

সিএসই কর্মকর্তারা এই তিনটি পণ্য বেছে নিয়েছেন কারণ এগুলোর দাম আন্তর্জাতিক বাজারের সাথে মিলিয়ে যাচাই করা সহজ, যা কোনো চুক্তির নিষ্পত্তি মূল্য নিয়ে কারসাজি করা কঠিন করে তোলে। সোনা ও রুপা গভীর, স্বচ্ছ আন্তর্জাতিক বেঞ্চমার্কে লেনদেন হয়, যা বাংলাদেশি বিনিয়োগকারীরা এমনিতেই ঘনিষ্ঠভাবে অনুসরণ করেন কারণ দেশের বাজারে সোনার দাম এত ঘন ঘন বদলায়। ক্রুড পাম তেল ভিন্ন ধরনের কিন্তু সমান গুরুত্বপূর্ণ, এটি দেশের অন্যতম প্রধান আমদানি পণ্য, যা প্যাকেটজাত খাবার থেকে সাবান পর্যন্ত সবকিছুতে ব্যবহৃত হয়। চাল, গম, চিনির মতো কৃষিপণ্য পরে আসতে পারে, প্রাথমিক চুক্তিগুলো সফল হলে এবং সম্ভাব্যতা যাচাই শেষ হলে, কারণ কৃষিপণ্যের দামে ফসল কাটার সময় ও স্থানীয় সরবরাহ ঝুঁকির মতো বাড়তি জটিলতা থাকে।

"সোনা ও রুপার দাম বিশ্বব্যাপী স্বচ্ছ।" , সিএসই কর্মকর্তারা, এই দুটি পণ্য দিয়ে এক্সচেঞ্জ শুরু করার কারণ জানাতে গিয়ে

পাঁচ বছরের অপেক্ষা, শেষের কাছাকাছি

এই প্রকল্প প্রায় সবার প্রত্যাশার চেয়ে ধীরে এগিয়েছে। বিএসইসি ২০২১ সালের সেপ্টেম্বরে সিএসই এর পণ্য বিনিময় তৈরির মূল প্রস্তাব অনুমোদন করেছিল। ২০২২ সালের এপ্রিলে সিএসই নিয়মকানুন তৈরিতে সহায়তার জন্য ভারতের মাল্টি কমোডিটি এক্সচেঞ্জকে পরামর্শক নিয়োগ দেয়। সেই বছরের পরের দিকে বসুন্ধরা গ্রুপের অংশ এবিজি লিমিটেড সিএসই এর ২৫ শতাংশ শেয়ার কৌশলগত অংশীদার হিসেবে কিনে নেয়। বিএসইসি ২০২৪ সালের মার্চে এক্সচেঞ্জকে নিবন্ধন সনদ দেয়, যা একে আনুষ্ঠানিকভাবে দেশের প্রথম পণ্য বিনিময়ে পরিণত করে। লেনদেন শুরুর প্রস্তুতির জন্য ২০২৫ সাল জুড়ে ব্রোকারদের কাঠামোগত প্রশিক্ষণ দেওয়া হয়েছে। এখন, ২০২৬ সালের অক্টোবরে, নির্দিষ্ট ব্রোকারেজ প্রতিষ্ঠানগুলোকে প্ল্যাটফর্মে আসলেই কাজ করার অনুমোদন দেওয়া হচ্ছে।

ব্রোকারেজ	১৯ অক্টোবর ২০২৬ পর্যন্ত অবস্থা
সোহেল সিকিউরিটিজ লিমিটেড	লেটার অব ইনটেন্ট জারি হয়েছে
আইল্যান্ড সিকিউরিটিজ লিমিটেড	লেটার অব ইনটেন্ট জারি হয়েছে
এনএলআই সিকিউরিটিজ লিমিটেড	লেটার অব ইনটেন্ট জারি হয়েছে
বি রিচ লিমিটেড	লেটার অব ইনটেন্ট জারি হয়েছে
পিএইচপি স্টকস অ্যান্ড সিকিউরিটিজ লিমিটেড	লেটার অব ইনটেন্ট জারি হয়েছে
ইউসিবি স্টক ব্রোকারেজ লিমিটেড	লেটার অব ইনটেন্ট জারি হয়েছে

আপনার জন্য এর মানে কী

আপনি যদি সাধারণ শেয়ারবাজার বিনিয়োগকারী হন, এখনই করার কিছু নেই। কোনো পণ্য চুক্তি এখনও লেনদেন হচ্ছে না, এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণের নিয়মও এখনও চূড়ান্ত বা ঘোষণা করা হয়নি। এই খবরটি যা বোঝায় তা হলো দিকনির্দেশনা, বাংলাদেশের পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলো একটি বড় সংস্কারের প্রতিশ্রুতি দিয়েছিল, যার মধ্যে একটি কার্যকর ডেরিভেটিভ মার্কেটও রয়েছে, এবং এটি এখন পর্যন্ত সবচেয়ে স্পষ্ট প্রমাণ যে প্রতিশ্রুতির পণ্য অংশটি থেমে নেই, এগিয়ে চলছে। আপনি যদি সঞ্চয়কারী বা ছোট বিনিয়োগকারী হিসেবে সোনার দাম অনুসরণ করেন, তাহলে ভবিষ্যতের নিয়ন্ত্রিত ফিউচার মার্কেট বাস্তব সোনা কেনার পাশাপাশি কেমন বসতে পারে তা তুলনা করে দেখা ভালো; এই সাইটের স্বর্ণের দাম ট্র্যাকার আজকের স্পট দাম দেখার জন্য একটি ভালো শুরুর জায়গা, যতদিন না ফিউচার মার্কেট পুরোপুরি গড়ে ওঠে।

যে ব্যবসায়ীরা ক্রুড পাম তেল, সারের কাঁচামাল বা অন্য পণ্য আমদানি করেন যেগুলো পরে নিজস্ব চুক্তি পেতে পারে, তাদের জন্য এটি আরও ঘনিষ্ঠভাবে নজর রাখার বিষয়। একটি কার্যকর স্থানীয় ফিউচার মার্কেট অনেক ছোট ও মাঝারি আমদানিকারকের জন্য প্রথমবারের মতো দামের ওঠানামা থেকে বাঁচার একটি আনুষ্ঠানিক, এক্সচেঞ্জভিত্তিক হাতিয়ার হবে, কোনো সরবরাহকারীর সাথে একক ফরওয়ার্ড চুক্তির ওপর নির্ভর করা বা ঝুঁকি একাই সামলানোর বদলে। সেই হাতিয়ার এখনও তৈরি হচ্ছে। এখনকার সৎ কথা হলো, বাংলাদেশ এই সপ্তাহে একটি বাস্তব পদক্ষেপ নিয়েছে, এর মানে এই নয় যে কেউ কাল সোনার ফিউচার লেনদেন করতে পারবে।